群益证券时尚情报丨爱马仕继承人被骗150亿，开云投资黄金品牌

中国奢侈品市场今年将收缩3%~5%

尽管经济和地缘政治不确定性带来挑战，但今年奢侈品市场整体相对稳定，展现出强劲韧性。

根据贝恩公司与意大利奢侈品行业协会（Altagamma）发布的最新报告《2025年全球奢侈品市场研究》，2025年全球奢侈品各细分市场的消费规模预计达到约1.44万亿欧元，与去年相比基本持平，这一向好趋势有望延续至2026年。

该报告指出，市场正经历深远而重大的结构性转变，消费者越来越追求体验而非购买新的奢侈品——他们逐渐减少炫耀式消费，越发青睐体验式享受，以健康养生、社交互动和自我犒赏作为彰显身份的新风尚。

具体到全球个人奢侈品消费方面，2025年市场规模有望达到3580亿欧元（2023年为3690亿欧元，2024年为3640亿欧元），按实际汇率计算同比下降约2%，按固定汇率则基本不变。尽管超高净值人群继续支撑高端奢侈品需求，但中产阶层及向往型消费人群的消费回落加剧了传统奢侈品的压力。

根据这份报告，中国市场预计今年收缩3%至5%（按固定汇率计算），消费转向本土入门级品牌及体验型品类，而日本市场在2024年强劲增长后，因旅游业降温而呈现放缓态势。除了传统核心市场外，新兴市场正在改写奢侈品行业格局。2025年，中东、拉美、东南亚、印度和非洲市场总规模约450亿欧元，已与中国内地市场体量相当。

爱马仕继承人被骗150亿美元

爱马仕第五代继承人被骗150亿美元的案件，正引发广泛关注。

2022年，年近八旬的尼古拉斯·布歇（Nicolas Puech）发现自己名下的600万股爱马仕股票（占5.7%）“不翼而飞”。而挪走他财产的财富管理人埃里克·弗雷蒙德（Eric Freymond）没多久便车祸身亡，令真相扑朔迷离。

根据布歇的律师委托FTI Consulting进行的审计，这600万股从2008年起就开始分批蒸发，通过复杂的股权互换和离岸账户，2021年时已经全部卖光。按当前的市值，价值高达150亿美元。

作为家族第五代传人，布歇是爱马仕集团的重要股东，但不参与日常运营，长期远离家族核心事务。因为没有儿女，他曾属意收养家里的摩洛哥园丁，并让他继承一半遗产。

不过，2008年LVMH集团狙击爱马仕时，布歇拒绝参与家族的反击，被视为“叛徒”。当时，LVMH以隐蔽操作成为爱马仕家族之外的第二大股东，但遭到家族成员的强烈反击。

2013年，法国金融监管局（AMF）裁定LVMH的操作不符合商业道德，并对LVMH处以800万欧元罚款。2014年，双方达成和解，LVMH同意将23.2%的爱马仕股份分配给其股东，并同意在未来五年内不再购买爱马仕的股份。

古驰母公司投资中国黄金品牌

老铺黄金之后，又一家中国黄金珠宝公司获得奢侈品巨头关注。

12月1日，古法黄金品牌宝兰宣布已完成过亿元A轮融资，由挑战者创投领投，古驰母公司开云集团、雷军旗下顺为资本跟投。

官网显示，宝兰在杭州拥有3家门店，产品以花丝镶嵌和古法黄金技艺为主。在品牌天猫旗舰店，销量最高的为9286元的蝴蝶吊坠，价格最高的为12多万元的累丝手镯。

从定位到价格，宝兰和老铺黄金有着诸多相似之处。而自老铺黄金上市以来，古法黄金开始受到资本热捧。上月，琳朝珠宝也宣布完成亿元级融资，日初资本为独家投资方。在社交媒体，老铺、君佩、琳朝、宝兰被网友称为“古法黄金四姐妹”。

“矿石奇珍”展览开幕

继去年首次在香港亮相，近日“矿石奇珍”展览来到上海，免费向公众开放。

2025年11月25日至2026年3月29日，在梵克雅宝支持创立的L'ÉCOLE珠宝艺术中心，展览汇集70件稀有矿物标本、高级珠宝作品及艺术品，通过物质、珠宝、科技、艺术及太空五个篇章，为观众构筑一个矿物宇宙。

其中部分展品来自成立于1794年的巴黎高等矿业学院矿物学博物馆（Mineralogy Museum,Mines Paris-PSL）。策展人、巴黎高等矿业学院矿物学博物馆馆长Eloïse Gaillou表示，相较于香港站，上海新展增加了16件珍贵矿物标本与16件高级珠宝作品及艺术品，并将高级珠宝作品与相关材质标本并置，呈现自然瑰宝向艺术珍品的蜕变历程。其中具有东方特色的展品有铜花瓶、翡翠耳坠及手镯等。

（图片来自品牌、网站、天猫）

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