匠心智策中基协“摸底”头部量化私募涉及同质化交易等内容

　　近日记者独家采访获悉，6月中基协组织部分头部量化私募召开座谈会，就量化管理人的基本情况与经营现状、主要策略特征与迭代方向、合规展业情况、行业风险情况等方面内容进行交流。

　　量化私募相关人士透露，此次座谈会不仅涉及头部量化私募当前规模及近一年变化，投研、交易人员规模与配置等基本情况，还关注了多项今年以来量化私募的最新变化。比如，各家量化私募主推策略容量上限判断、应对因子同质化的差异化措施等。在风险层面，座谈会还涉及了DMA或收益互换等杠杆工具使用情况及杠杆倍数、极端行情下各家私募的风控机制以及同质化交易引发的流动性风险等内容。

　　有参会量化私募人士称，此次座谈体现出监管和行业协会对量化私募规范发展的持续关注。一方面，随着量化私募规模提升和策略类型多元化，运营报送机制有望进一步精细化，包括持仓结构、交易结构、策略容量和风险暴露等信息，以提升行业透明度和监管有效性。另一方面，座谈会也关注了极端行情下的流动性风险和交易共振风险，机构需要通过容量评估、交易限额、冲击成本监控和压力测试等方式，避免同向交易引发踩踏风险。此外，策略同质化也是行业长期需要面对的问题。随着市场有效性提升，简单因子和单一策略的超额收益空间逐步压缩，量化机构需要持续提升多策略研发、数据工程、模型迭代、交易执行和风控体系等综合能力，形成更加差异化、可持续的竞争优势。

　　某头部量化私募人士表示，伴随着程序化交易监管不断细化，公司除了定期的数据报送，还针对最新市场和行业变化及时向监管汇报最新交易情况和风险监测情况。6月的座谈沟通整体上更偏行业调研和情况了解，主要围绕量化私募机构的经营现状、规模变化、资金结构、IT和风控投入、策略研发方向、大模型应用、同质化风险、风格稳定性管理，以及程序化交易报备和信息透明度等问题展开。